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2017/09/28 | 第349期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 

封面故事 縮表危機的逆襲 
 
老謝專欄 內資進場會選什麼股票?
 
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封面故事

縮表危機的逆襲 
【文/方亞申】

蘋果新機i8如期在九月十二日發表,但是真正大改款的iX卻在一片零組件缺貨中,可能遞延至十一月以後再上市,加以美國聯準會計畫十月份開始縮表、年底再度升息可能性大增;又傳聞iX首發備料不足五成,今年被市場最看好的蘋概股股價快速下修,特別在外資接二連三喊空該族群,重要個股短線幾乎都修正超過十五%;另外,今年最投機的族群二線光學股,包括揚明光、亞光、先進光、新鉅科、今國光、佳凌、玉晶光等幾乎向下修正超過二○%以上、電池原料的康普及美琪瑪也跌深,只有台積電還撐在季線附近。

台股快速向半年線修正

台股指數在二十二日跌破季線後,二十五日又出現超過百點的長黑,二十六日再跌,空頭逆襲,使得九月指數要出現十連紅機率降低。而大盤技術線型既然遭破壞,尤其是多頭市場最重要指標的季線,若跌破一周內拉不起來,就要小心了,本益比將再度被重視,未來就似乎有待時間來整理。漲價及九月營收表現佳族群股價可能較強,不過還是要提防補跌後再彈升。再者,散戶回流,前次大盤低點一○二二五點,融資餘額為一四五八億元,最高至一六五六億元,但如今指數衝高又拉回接近一○二二五點,融資卻還有一六二二億元,也就是說大約有一六五億元被套牢了!這是將來反彈時所要注意的。

國際股市基本上表現都還算穩健,儘管聯準會宣布十月起縮減四.五兆美元資產負債表,並暗示十二月可能再次升息,但這都在預期中;而北韓地緣政治不穩定與美國相互叫囂也不是第一次,只是飛彈試射威力及距離越來越強,的確埋下未來不穩定的因子。而美元指數在聯準會發表政策後反彈,在未彈過九四~九五點季線之前,最好走勢只是箱型震盪。而歐元及新興市場貨幣還是相對強勢,國際油價甚至彈過五○美元之上,這些風險性資產大都未見反轉,也代表全球資金還很多。所以日本日經指數創近兩年新高,歐洲在德國大選後,大部分國家股市都還站在均線之上,而一直創新高的美國三大指數,道瓊及S&P 500在十日線及月線之間,弱一點的Nasdaq守季線。亞洲的中國上證指數、香港恆生及國企股也是守季線,即便是地緣政治震央南韓股市也是在季線下不遠。由美國利率及北韓因素,但各國股市各自調整,大多落在季線上下至月線附近。

回頭看像台股如此在季線之下又出現中長黑跌至半年線者很少,最主要就是蘋果的緣故,這次蘋概股幾乎從年頭漲到八月,一如先前提醒,該族群高點約落在新機推出前後兩周,果然如此。外資上半年買超約二千八百億元、七月及八月小賣超約九○億元,若加上領的股息超過四千億元,外資滿手現金及持股,這次開始叫出蘋概股,包括鴻海、可成、GIS-KY、TPK-KY、美律、台郡、康控KY、和碩等急跌,觸動外資原本在七、八月未大賣超的警鈴,特別是市場最矚目的iX,傳出蘋果緊急發函要求供應鏈降低備料,只須備料四成。是否能在十一月初推出不無疑慮,外資開始大賣超蘋概股,鴻海賣超超過十五萬張,其他如和碩、可成、TPK-KY、鴻準等都名列賣超前茅。鴻海是台股的營收王,股價跌破半年線指向年線;股王大立光儘管有超過三家外資調升股價目標區至七千元以上,股價也破半年線,可成更是一口氣跌至年線,為此,可成還特地重申,實際需求正常,並未下修,出貨與營收成長維持先前展望不變,但股價走勢還是弱勢。權值股表現如此,就知道指數走勢如何了!現在就看iPhone X是否在十月二十七日開始預購,十一月三日起出貨,果如此最近大跌的蘋果(股價從一六四.九美元跌至一五○美元附近)有機會帶領資金重回蘋概股,作報復性反彈,外資也才會回頭,並再度激勵台股重啟多頭。所以接下來外資動向十分重要。

蘋概股沒那麼差

若說台股指數,外資是決定者,九月份以來外資擴大賣超超過五百五十億元以上,加上七、八月賣超,今年外資買超台股金額已降至二千一百億元左右。所幸美元弱勢,外資尚未大筆匯出,台幣未急貶,未來若台幣急貶就要小心。而接下來十月份假期多,過去常有中秋節變盤說,但在不穩定因子蘋果新機何時推出及北韓地緣政治未決,又遇到指數向下連破月線、季線,多頭寧願用時間去等待。因為本益比將再度成為審視股價的標準。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1954期;訂閱先探投資週刊電子版

 

老謝專欄

內資進場會選什麼股票?
【文/謝金河】

這一周來,台股弱不禁風,加權指數從一○六六四.一八下殺到一○二五七.○二,不但跌破季線,也觸及半年線,這也是從去年十二月以來首度回測半年線,波段行情似有告一段落之兆。另外,內資進場的指標TPEX指數原本抗跌,但是從九月二十二日起連續三記長黑,二十二日跌一.一二%,二十五日跌一.五三%,二十六日跌幅再擴大到一.八五%,可以看出外資調節了兩個月,內資最後進場,也發現情況不對,跟著加入追殺行列,讓台股呈現全面弱勢局面。

我們先把這段期間的台股跌勢釐清一下,一是Apple股價帶來的下殺壓力,這次蘋果公布iPhone 8及十周年紀念款的iPhone X,市場反應出奇冷淡,大家都擔心蘋果盛況不再,Apple的股價在宣布i8之後持續重挫,從一六四.九四美元下殺到一四九.一六美元,市值從八五一九.五五跌到七七○四.一五億美元,一下子蒸發了八一五.一億美元,蘋果股價的表現可說是全球蘋果概念股的重要指標,蘋果股價下跌九.五六%,全球的蘋果概念股都出現猛烈調整。

例如,台股的鴻海從一二二.五元跌到一○三元,外資在這段時間賣超鴻海達二四.七萬張,造成鴻海股價大跌十五.九%,這也是加權指數下跌的元凶之一,其實跟著鴻海組裝代工蘋果手機的和碩從一○○元直接殺到七六.一元,跌幅是二三.九%。機殼股可成從三九九元跌到二八六元,最大跌幅達二八.三二%;其他如美律從二五五跌到一九一.五元,台郡從一四四.五元下殺到一○八元,都是災情慘烈。

港台蘋概股都猛烈修正

其實這不是台股單一現象,在香港掛牌的FIT鴻騰從七.三八港元跌到四.五港元,股價暴跌三九%,在香港原來氣勢如虹的丘鈦一度拉升到二三.二五港元,這次慘跌到十二.七港元,股價暴跌四五.三六%,高偉電子從五.七八港元跌到三.一八港元,重挫四五%;最近舜宇光學也從一三八.四跌到一一五港元;瑞聲控股從一四七.七跌到一二二.二港元,可以想見港台蘋概股都出現猛烈的修正調整。

二十六日蘋果股價初步出現反彈,上漲一.四%,收在一五三.一四美元,市值來到七九○一億美元,初步出現止跌訊號,下一步要看外資對蘋概股表態,今年外資猛力加碼鴻海,九月十九日一天賣超三六○二九張,現在一天賣超鴻海二萬多張,外資二十六日調節可成四三八一張;外資調節大立光,每天都是二、三百張,如果賣超擴及台積電部位,台股回檔壓力將加大。

台股穩穩站上萬點,台積電、大立光、鴻海是三大天王,假如外資反手變成賣超,台股的萬點壓力將格外沈重。這是看台股的第一個重點。二是我在兩周前提到的科斯托蘭尼的「老人與狗」理論,很多內資介入飆升的個股,股價漲升又急又陡。股價跟年線乖離太大,技術面一定有調整的壓力,像是鈷題材的美琪瑪,兩周前我說年線在四三元,股價跑到一五四.五元,如今最低拉回到一○七元,股價仍有壓力。這次漲得太猛的光學股,現在股價真正進入修正期,像亞光衝到一四三元,玉晶光到五九六元,佳凌到五四.五元,今國光到六一.二元,先進光到八七.四元、光燿科到八五.四元,揚明光到八六.七元,很多光學股只要聽到一個「光」字就飆升,像華晶科以數位相機為主,股價衝到三七.九元,如今回到二九元,幾乎重回起漲區,光燿科也幾乎回探半年線,這告訴大家,股價漲升可以靠勢,但最後還得回到基本面。

這次光學股大漲,漲得有點霸道,有些有市場著力痕跡,現在市場冷靜後,才是逐漸回到合理選股的機會,像佳能在二四元上下被處以款券交易,股價力撐在二四元,如今關完禁閉,股價居然殺到二一元,九月上旬的堅定持股信心,居然一下子煙消雲散,看起來市場炒作痕跡很深。

光學股是台股止跌關鍵

不過台股在八、九月的漲勢,核心就在光學股身上,大盤要止跌,光學股仍是舉足輕重的地位,這次光學產業參訪,我們可以見識到大立光在塑膠鏡頭征服全世界的偉大成就,不過今年主戰場可能轉為「G+P」鏡頭,也就是玻璃加塑膠,尤其進入3D感測時代,這可能是一塊全新戰場,誰能脫穎而出,值得注意。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1954期;訂閱先探投資週刊電子版

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